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熬过雷潮 总结发现P2P最稳的竟是这种资产!

来源:京金所2018-10-09

昨天我总结了P2P行业内主流的三类底层资产,用大白话讲就是我们投资人会出借给的三类人。

第一类是个人信贷和消费金融,第二类是车贷和房贷,第三类是企业贷和大额信贷。看了昨晚文章的朋友知道我比较看好个人信贷、消费金融和车贷,认为它们过备案一般问题不大,也更适合我们投资。

后台有留言,问我为什么看好这些资产,“个人信贷和消费金融”都是没抵押物的,风险会高吧?会不会过不了备案?有没有一种资产投着最放心,对投资人最友好的?

1、风险会不会高?

首先是风险的问题,的确个人信贷和消费金融都不需要抵押物就可以借款,坏账率可能较高。但实践证明,许多做个人信贷和消费金融的P2P反而可以稳健盈利,为何?根本原因在于设置一个好的分散的模式,能分摊风险。

虽然每个借款人是否还款难以确定,但是只要借款人足够多,足够分散,坏账率总会维持在一定的水平。

假设某网贷平台约定出借年利率10%,已知坏账率是每1万个借款人只有9900人准时还钱,其他100人不还钱(坏账率1%)。

小A花10万元投资一个散标,期限一年,借款人按理想状态100%还款,小A最终本息收益是11万元。如果他倒霉借给了一个老赖,那就会血本无归。

如果小A把钱进行分散投资(利用各大平台都有智能撮合系统),出借给1万个人,每人10块,那么按照历史数据,即便100个人没有还款也只损失了1000元本金,还有相应100块的收益,所以小A最终本息收益10.89万元。相当于年利率是8.9%。

在这种分散的模式下,投资人的风险被降低,收益相对稳定。个人信贷和消费金融这类小额分散的资产是风险可控的,不会像我们猜想和担心的那样风险比有抵押的高。

2、国家监管和备案怎么看?

备案对资产的要求有两个重点,“分散”和“小额”。

分散大家已经看到了,个人信贷和消费金融也很容易满足早前细则中“个人在单个平台借款不超过20万”限额要求。我翻了翻几个做个人借贷和消费金融的平台,发现人均借款额都很低。比如PPmoney上半年借款标的人均借款 15017.7元,10万元以下的借款标的占比达到了99.7%。远低于个体20万元借款上限的监管要求。

除了出借人自身资金的分散,资产方面个人信贷和消费金融也相较分散。借款人中往往来自各行各业,年龄、场景、收入来源、人群、地域、社交属性等各有不同。不容易陷入底层资产是企业贷或者大额信贷那种一损俱损的高风险局面。

从政策动向看,国家也是很看好消费金融的。2017年我国消费支出达到43.5万亿元,占GDP的比重为53.6%,属于较低的,欧美发达国家消费支出占GDP的比重超过80%。

最好的办法是通过消费信贷刺激居民消费成为国家拉动内需、促进经济发展的重要手段。而头部网贷平台,在资产端服务的借款客户也体现出普惠金融的“普惠”特点,符合国家政策导向。

3、对投资人来说最友好的资产

投资人的要求不过是看准了你的利率,盼着到期安全顺利归还本息。不要让我担心借款人还不上钱。

借款人为什么还不上钱,很可能是收到行业和政策的波及。比如许多企业因为政策收缩,资金面紧张掀起了违约潮,弄得企业贷P2P项目跟着逾期。

个人信贷和消费金融、车贷、三农这种小额资产借款主体几乎全是个人、个体户而非大企业,相较而言是受大环境和突发政策影响较小的一类。

现在国内地方政府和大企业的杠杆率很高,但个人还是比较低,要有也几乎都在房产上。简单粗暴而言,楼市不垮,这些人也就还能还钱。国家会让楼市垮吗,不会,我国的金融并没有完全市场化,金融管制仍然很严重。

除了大环境政策层面的原因,借款人要是不还钱就剩下个人原因了。从业者反映,目前个人信贷用户粘性不高,大部分都是偶尔缺钱去借一下,很少有反复借钱的,所以,他们的痛点在于要不断寻找新客。我们看到这个情况就可以放心了,借钱的人基本上都有真实需求。不是让人担心的职业老赖。

最后总结一下

个人信贷和消费金融、车贷、三农这种小额资产在资产端常被借款人吐槽利息太高了,反过来讲,这对我们投资人是最好的。他利息高,我们利润和收益率就高,又因为坏账通常在平台预测范围,风险因为分散的模式可控,总体风险较低。加上符合国家监管导向,小额资产也比较有发展前景。


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